今日外盘美豆高位震荡，01合约运行至1460美分附近。南美方面，据AgRural，截至11月24日，巴西2022/23年度大豆播种率为87%，此前一周为80%，去年同期为90%，五年均值为89.4%。其中，圣卡塔里纳州、南里奥格兰德州、皮奥伊州和巴伊亚州的播种率低于70%，中南部地区的种植基本完成。阿根廷大豆方面，其播种期晚于巴西，据阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所数据显示，截至11月24日，阿根廷本年度大豆种植进度为33%，上周为17%，落后于五年平均值41.8%，去年同期41%。播种进度的偏慢还是受制于干旱天气及土壤缺墒的影响，11月中下旬部分地区迎来降雨后，播种进度有一定的推进，但整体来看，土壤仍然处于缺墒的状态，天气题材有一定发挥空间。国内方面，上周现货维持稳定，虽然进口大豆目前陆续到港，但豆粕累库的进程还是偏慢，另外虽然开机率预期会提高，豆粕供应量增加，但年末前期被高价抑制的豆粕需求或也同步释放，现货价格下跌之路并不平坦。基差方面，本周基差继续缩窄，但更多的是由期货向上找现货的原因，考虑到平衡表推算，春节前豆粕库存仍然可能维持30万吨以下的低位，故01期货端仍然有一定支撑，建议投资者关注后续现货下跌后成交情况及潜在的期现回归的投资机会。而05合约面临的压力则更大一些，巴西产量同比大幅度回暖的预期难以证伪，或相对更弱。