隔夜锌价回落，回归震汤走势，沪锌主力2301合约收于23745元/吨，跌幅0.98%。昨日国内现货市场，市场成交一般，上海升水回落，报12+480^ 570均价。据SM概统计，截止本周一国内社库小幅回升至5.45万吨，当前内外盘库存均位于历史绝对低位。近期供应方面，.上周四川环保问题影响结束炼厂复产，但青海疫情影响继续，预计11月产里增量不及预期;矿端宽松加剧，国际年度加工费谈判进行，预计明年benchmark在300美金/干吨上下，整体前松后紧。需求方面，上周北方因环保管控减产的镀锌企业基本恢复生产，但由于淡季订单减少及疫情下运输问题，下游各版块整体开工均继续回落，另外，由于担心疫情对运输影响，企业均有意增加原料库存，带来前置的补库需求。整体上，短期宏观房地产政策及防疫放松消息影响，预计锌价高位运行，但远期需求回落压力仍存，关注跨期套利机会。