行情回顾
　　11月铜价破位上行，伦铜上涨至8600美元/吨后回落。铜价反弹的核心动力在于预期修复，一是来源于美联储加息放缓的预期，11月2日，美联储议息会议再度加息75基点至3.75~4%。但市场此前已经较为充分的预期了这一加息幅度，因此对整体市场造成的冲击有限。同时，市场预期12月份联储议息会议的加息速度将会有所放缓，可能降低到加息50个基点。二是国内疫情管控政策放松的预期，市场更多关注的是对于未来的预期，因此即便目前动态清零的疫情防控政策依然无法退出，但只要存在未来管控可能逐渐放宽的预期，市场在对于此前悲观预期的修复作用的推动下，也会出现一波反弹。基本面方面，智利Codelco下面两大冶炼厂停产，加上洛钼在刚果遭到出口禁令，还有国内阳极铜等问题的限制，精铜供应端一直存在干扰，需求端传统行业消费下滑，但是有新能源消费支撑，全球显性库存最低下降至23.6万吨的历史低位。