策略摘要
　　政策持续为地产行业松绑，各部门多渠道支持房企融资，市场预期转暖，预计地产板块行情持续。同时密集的稳增长政策出台，加大对重点行业和小微企业的扶持力度，宽信用仍在路上，央行如期降准，表明我国货币政策将维持宽松。长线资金积极布局中国资本市场，有利于提高市场韧性。美联储加息预期跟随官员表态出现反复，美股波动加剧，关注近期经济数据。A股具备长期上涨动能。行业方面，关注地产、汽车、综合、有色金属、基础化工板块逢低做多机会。
　　核心观点
　　■市场分析
　　股指期货：三大指数集体高开，受权重板块拉动，带动指数震荡上行，沪指放量站上3100点。两市超4300只个股上涨，超110只个股涨停。截至收盘，上证指数涨2.31%报3149.75点，深证成指涨2.40%报11089.01点，创业板指涨1.78%报2339.79点；两市成交量升至9681亿元；北向资金全天净流入98.05亿元。盘面上，仅公共事业板块翻绿，房地产板块掀涨停潮，金融、社会服务、食品饮料板块领涨。港股大幅反弹，恒指收涨5.24%报18204.68点，恒生科技指数涨7.66%报3695.80点。美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.01%报33852.53点，标普500指数跌0.16%报3957.63点，纳指跌0.59%报10983.78点。
　　地产板块行情持续。央行、银保监会、证监会相继出台为房地产行业纾困的政策，随着11月28日证监会宣布上市房企股权融资方面调整优化5项措施，发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展。为房企融资的三支箭悉数发射，将为房地产行业注入较大规模的增量资金，有利于行业健康发展，预计地产板块行情持续。
　　长线资金积极布局中国市场。个人养老金基金正式开售，养老第三支柱迈入实质性操作阶段，有望给市场带来千亿级别的增量资金。同时保险资金和外资配置盘也持续流入市场，本月北向资金净流入超500亿元，中国人寿在二级市场增持工商银行H股，涉及资金超3亿港币。持续不断引入长线增量资金，有利于增强市场韧性，提高市场稳定性。
　　行业方面，关注汽车、综合、有色金属、基础化工板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为汽车、综合、有色金属、基础化工行业。
　　关注美国经济数据。联储官员连续发表鹰派言论，纽约联储主席威廉姆预期，美联储利率路径要比他9月时的预期略高一点，并需要将限制性政策保持到2023年，到2024年才有可能降息。布拉德表示，美联储将需要将利率提高至5%-7%区间底部，同时表示市场低估了风险，美联储可能更加激进。股市波动加剧，关注本周PCE和非农数据。
　　总的来说，政策持续为地产行业松绑，各部门多渠道支持房企融资，市场预期转暖，预计地产板块行情持续。同时密集的稳增长政策出台，加大对重点行业和小微企业的扶持力度，宽信用仍在路上，央行如期降准，表明我国货币政策将维持宽松。养老金制度正式实行，有望增加市场长期增量资金。美联储加息预期跟随官员表态出现反复，美股波动加剧，关注近期经济数据。A股具备长期上涨动能。行业方面，关注地产、汽车、综合、有色金属、基础化工板块逢低做多机会。
　　■策略
　　股指谨慎偏多
　　■风险
　　中美关系、海外货币政策、债务危机、地缘政治