※重点报告推荐※
　　【行业专题报告】商业贸易：2022双十一总结：淡化增速，聚焦粘性。
　　【公司首次覆盖】金盘科技（688676）：开辟储能第二条增长曲线。
　　行业与主题热点
　　有色金属：Kamoa-Kakula技改进度提前，III期建设进展顺利。卡莫阿铜矿是紫金矿业重点项目之一，项目权益45%（含通过艾芬豪持有），公司预计2023Q2技改后铜产量提升至约45万吨/年，2024年底III期投产后，铜产能将提升至约60万吨/年。卡莫阿-卡库拉技改完成70%，比原计划进度提前。卡莫阿-卡库拉III期建设进展顺利，铜产能将提升至约60万吨/年。公司预计卡莫阿-卡库拉项目III期将于2024年底投产。项目第三季度创下全新生产纪录。2022Q3卡莫阿-卡库拉铜矿销售成本环比下降。
　　房地产：重申“格局改善，空间打开”——评证监会“第三支箭”股权融资调整优化。1）“第三支箭”直指恢复民营房企再融资功能，积极化解风险。2）支持民营房企股权融资有助于增强房企债务融资信用，扩大再融资规模，缓解股权质押风险。3）未来房企再融资将进入常态化和体系化阶段。4）我们认为，未来行业规模还有大致10年上下平台期，监管层仍存在充分时间缓解市场风险。综上所述，我们认为行业政策整体将逐步向好，企业将从规模转向质量发展，而龙头和蓝筹企业强者恒强的逻辑依然存在，相关企业将获得供需改善下的成长机会。
　　建筑材料：证监会调整优化5项措施，有利于改善消费建材现金流。支持房地产市场平稳健康发展，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施。11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问。回答中还表示对于建筑等与房地产紧密相关行业的上市公司，参考房地产行业上市公司政策执行。我们认为，证监会表态支持房地产企业股权融资，同时与房地产相关上市公司参考房地产政策执行，有利于消费建材公司现金流好转，行业受益明显。
　　公用事业：保障存量产能的利用率，推进资源循环体系建设。多部委联合印发《关于加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设的指导意见》。我们认为，《指导意见》并未追求单一的规模化增长，而是统筹回收体系、分类施策、提升运营、完善政策支持，有利于保障存量产能的利用率，推进资源循环体系建设，逐步减弱对国家电价补贴的依赖，目前垃圾焚烧行业估值处于低位，建议关注：瀚蓝环境/旺能环境/伟明环保（垃圾焚烧）、大地海洋（资源循环）、长青集团（生物质供热）、华光环能（垃圾焚烧锅炉）。