举国体制指的是通过动用国家力量集中攻克某一领域的重大难题，即集中力量办大事。举国体制的相关表述最早出现在竞技体育领域，后来在国家治理领域也频繁出现。但举国体制的实践古已有之，农业文明时期的举国体制主要用于实现内部治理的平衡、重大项目工程建设以及抵抗外部侵略，社会自组织功能在调动农民积极性方面发挥了关键作用，比如基层乡绅；工业文明时期的举国体制主要通过顶层设计克服计划经济体制在重大项目攻关上的弊端，比如中共中央专门委员会。从我国举国体制内涵的历史沿革来看，并不能将举国体制简单等同于中央集权或者计划经济，举国体制只是完成重大目标任务的一种机制。
　　从举国体制的海外经验来看，创新离不开政府和市场的共同参与。美国的举国体制以国防高级研究计划局（DARPA)为代表，其成功之处在于良好的激励制度，能够以较低的国防资金消耗撬动大量的颠覆性技术产出，同时有成熟的容错与纠错机制。日本的举国体制特点体现在其独特的联合研究机制上，在政府牵头下，大型科技企业组成联合体共同开展核心技术攻关，适度共享原则是成功的重要因素。以色列的举国体制特点在于通过首席科学家办公室（OCS）对技术研发进行广泛资助进而推动科技创新。从举国体制在海外的发展实践来看，其只是实现目标任务的一种机制和手段，无关乎社会和经济制度。
　　新型举国体制的“新”主要体现在四个方面：1）党中央对科技工作的统一领导。无论是计划体制还是市场体制，都不会自发地识别和提出重大任务，重大任务的提出以及实施方式都需要由政治领导层来决定。2）充分发挥市场主体的力量和政府的协调作用。通过发挥市场主体的力量形成激励相容的机制，将提高技术攻关的产出的效率。3）通过开放的人才政策补足科技人才方面的短板。4）央企或成为新型举国体制下核心技术攻关的先行军。中央企业作为科技创新的国家队和国家战略科技力量，或成为核心技术攻关的先行军。
　　新型举国体制下有哪些投资机会？新型举国体制的构建有望为央企开展核心技术攻关带来资源和政策的倾斜，诸如构建中国特色估值体系、发行科技创新债等或将为央企打造原创技术策源地提供支持。新型举国体制下，预计我国将加强对基础研究的重视，国产替代、自主可控领域或将迎来投资机会。结合海外经验，推动技术的军民融合能够提高研发效率、分散风险，预计军工行业有望受益，建议重点关注军用集成电路和航空新材料等领域。
　　风险提示：中美关系演变超预期，政策和资源投入力度不及预期，对新型举国体制理解认知不到位。