【策略观点】 
　　央行本周公开市场净回笼3780亿，资金面充裕平稳。下半年以来期债一直处于高位震荡行情中，主要是国内疫情有所反复，经济恢复过程缓慢，基本面预期对期债价格有支撑，另一方面市场担忧货币宽松局面难以长期持续，认为期债上行空间有限。因此基本面与市场预期的矛盾形成了高位震荡的行情。11月上旬市场预期发生变化。外部流动性预期逐渐好转，全球市场风险偏好提高。国内地产政策继续放松，对头部房企的扶持力度加大，宽信用的预期走强。技术上，期债反弹之后由于市场地产宽信用预期走强再次回调，也显示了市场预期转向，后市期债承压。建议逢高做空。