●.上周走势:
　　上周国际油价延续下行，周度WTI原油下跌6.29%至76.28美元/桶，布伦特原油下跌4.46%至83.71美元/桶, SC原油期货下跌9.33%至575.6元/桶。新加坡低硫燃料油近月Swap.上涨1.18%至602.5美元/吨，高硫燃料油近月Swap'下跌4.63%至371美元/吨，.上海燃料油期货下跌5.79%至2637元/吨，低硫燃料油期货下跌5.77%至4195元/吨。
　　●基本面概览:
　　需求方面，EIA周度数据来看，美国炼厂开工率由92.9%升至93.9%，处五年来同期最高位，成品油库存低位及非美市场油品紧缺持续支撑美国成品油市场。近两周来国内多数主要城市出行强度持续下滑，预计成品油消费不断走弱，回顾今年二季度，3-4月国内石油需求平均同比下滑60万桶/日，当时布伦特首次行月差亦快速跌至0.5美元/桶以下，后期随着华东疫情形势的拐点企稳反弹，本次出行活动的修复预期亦需继续关注短期内国内疫情形势及相关政策的演化，但相对确定的是，近两周来市场对短期需求大幅下滑已逐步形成共识。
　　供应方面，市场原先预计于.上周三公布的欧盟对俄罗斯石油价格上限方案并未如期达成，市场消息称欧盟国家在关键的价格上限水平问题上仍存在内部分歧，欧盟方面称考虑将价格上限设定在65美元/桶至70美元/桶之间,高于此前市场普遍提到的40-60美元/桶的价格区间。俄罗斯西向海运出口的主力油种Urals今年二季度以来较布伦特原油贴水为20美元/桶左右，70美元/桶的价格与实际市场价相差较小。关于欧盟对俄罗斯石油禁运的影响主要体现在两个方面，-是12月5日海运原油豁免到期后，此前发往欧盟的原油现货贸易将寻找新的买家，但由于贸易能力及油种适应性等方面的限制，只能实现部分转换，俄乌冲突后，俄罗斯向亚太地区海运原油出口增量已达100万桶/日，目前向西北欧及地中海沿岸的意大利、西班牙等国仍有部分出口;另一方面是G7国家倡导的针对第三方国家的限价措施，也就是近期市场关注的限价价格所对应的影响，由于目前全球海运石油的保险及再保险服务主要集中在以英国为主的欧洲地区，此项措施旨在禁止对超过限价的俄油贸易提供保险，这将可能对俄油向亚太等地区的出口形成影响，但近期俄罗斯方面多次强调不会向对俄石油实施限价的国家供应石油和石油产品，将为此重新调整出口方向或减少产量，因此俄罗斯的态度相对来说更为重要。
　　燃料油方面，海外柴油裂解价差高位波动，后期俄罗斯成品油出口情况以及美国可能对成品油出口的限制等因表仍将对海外裂解价差形成大幅扰动，但从趋势上看，随着极端气价的预期有所缓和以及中国柴油航煤出口增加-定程度缓和亚洲地区中间馏分油紧缺，柴油裂解价差高位筑顶的可能性比较大,有望缓解低硫燃料油供应的相对紧缺以及高硫燃料油供应的相对过剩。
　　●行情展望及策略建议:
　　近两周油价受国内出行需求影响弱势下跌，价差方面表现为月差大幅走弱,同时内外盘价差持续走弱，价差表现与二季度初中国出行需求走弱时的表现较为相似。供需方面来看，目前仍难以摆脱低库存且库存拐点智不明朗的阶段，国内出行需求的弱势主要为阶段性特征，影响油价节奏而非趋势，欧美对俄罗斯石油最终限价措施以及禁运施行情况仍是决定明年供需格局的最主要因素，燃料油方面亦需关注相关措施对俄罗斯燃料油及柴油出口预期的影响。整体来看，油价短期面临OPEC +会议及欧盟对俄油禁运实施、对俄油限价政策、国内疫情发展等诸多因素影响，风险较大建议观望为宜。