投资要点
　　工业金属：宏观利好政策提振预期
　　铝：供需双弱，宏观预期偏强
　　本周电解铝价格前跌后涨，整体回调1.14%，主要系国内地产提振政策与海外加息压力博弈。基本面来看，本周广西和四川地区电解铝企业持续小幅复产，供给整体维持小幅增长。需求淡季下，下游铝型材和铝板带箔企业开工率有所下滑。整体来看，电解铝基本面处于供需双弱状态，库存持续去化支撑铝价。主要受益标的有神火股份、云铝股份、索通发展等。
　　铜：国内宏观政策利好提振铜价
　　本周铜价小幅回升。宏观上，国内信贷政策利好频发，优质地产企业获支持，提振大宗需求预期。基本面上，尽管疫情扰动有所加大，但现货依旧偏紧、库存维持低位，支撑铜价。四季度电网等基建投资有望对铜需求形成支撑，但过高铜价也令下游畏高情绪加大，后续铜价或延续震荡偏强格局，建议关注西部矿业、江西铜业、铜陵有色等。
　　能源金属：终端需求处于旺季状态
　　锂：冬季盐湖产量受限，锂矿供给总体偏紧
　　本周碳酸锂和氢氧化锂价格等锂盐价格环比持平。目前锂矿供给紧缺问题愈发突出，天气逐步转冷，盐湖端产量可能受限。本周碳酸锂产量环比微降，氢氧化锂产量小幅增加，锂盐市场供应以长协为主，现货流通较少，供给端持续偏紧。根据中汽协数据，10月份新能源汽车销量为71.4万辆，环比微增0.85%，锂盐下游真实需求仍然较为强劲，但前期部分电池厂砍单信息导致产业链心态偏谨慎，因此锂盐价格高速增长势头暂时得到缓和。在供需格局总体偏紧的情况下，年内锂盐价格有望在高位延续。主要受益标的有赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能等。
　　钴：钴价整体偏弱
　　本周钴系各类金属价格稳中偏弱走势。从基本面上看，国内供给逐步增加，但需求增长相对较缓，市场观望情绪加重，价格整体偏弱。
　　稀土：稀土价格偏弱震荡
　　本周稀土市场持续下行，氧化钕价格下降0.82%。基本面来看，稀土市场供需双弱，现货紧缺，下游磁材厂商以刚需采购为主。整体来看，短期内稀土价格偏弱震荡。贵金属：贵金属价格偏强运行本周美联储会议纪要暗示加息力度放缓预期，而美国PMI数据进一步走低，强化市场多头情绪，贵金属价格整体偏强运行。当前市场已进入博弈政策边际缓的新阶段，需要更多支撑通胀持续回落的更多宏观数据，等待11月就业数据和通胀数据出炉。贵金属价格回调或可增配贵金属板块，建议关注银泰黄金、赤峰黄金、盛达资源等。
　　风险提示：宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩、国内疫情反复等。