内容提要
　　本周油脂走势延续分化，不过强弱品种轮换，棕榈油周线录得5.12%涨幅，收于8302元/吨；豆油上被棕榈油带动下被消费抑制趋于震荡，周线录得0.33%涨幅，收于9232元/吨；菜油受到供需格局快速转换，完成前期对豆棕油的补跌，周线下跌5.51%，收于11003元/吨。
　　近期油脂波动预计加剧，国内油脂库存低位，新作原料投产转化为库存还需时间，而需求也被疫情压在底部，供需双弱格局；国外多空交织，棕榈油减产季配合印尼可能再次修改出口政策提振价格；美豆出口依旧受密西西比河水位影响运费高企，巴西大豆丰产格局不过阿根廷持续干旱影响产量预期；菜籽方向比较明确，全球丰产价格下行趋势。
　　操作建议
　　油脂本周在棕榈油领涨下已有了较大幅度的反弹，目前国内供需双弱，等待需求复苏，若公共卫生事件继续发酵将转化为供大于求的格局，国外产地多空交错，印尼及阿根廷或有新的出口政策，单边走势不明。价差方面，随着菜油的补跌及仓位上观察大资金已从菜油空配豆棕多配回撤，建议前期持有套利减仓，棕榈油1-5正套可继续持有。
　　风险提示
　　国内公共卫生事件后续发展
　　地缘政治变化及能源价格走势
　　产地出口政策变更