基本观点：
　　据我的农产品网数据显示，本周全国生猪出栏均价23.35元/公斤，较上周下跌0.98元/公斤，跌幅为4.03%。多地受新冠疫情管控，终端消费跟进不足。西南腌腊灌肠消费不及预期，屠企降价收购情绪较浓。随着猪价走弱，养殖单位心态有所松动，出栏积极性明显提升。规模场增量，加上部分二次育肥积极出栏，市场供应略显充足。当前屠宰企业也处于去库存状态，冻品库存一直处于下降趋势，预计短期现货猪价短期维持偏弱震荡。
　　从后市生猪供给看，下半年我国能繁母猪存栏量基本保持在4300万头左右。根据农业农村部的数据统计，从5月开始，能繁产能从4177万头开始慢慢回升，9月末全国能繁母猪存栏量为4362万头，较二季度末环比增长2.0%，同比小幅下降2.2%，产能较为充裕，同时新生仔猪、育肥猪存栏量已连续5个月以上回升。近期仔猪料销售量和育肥猪料销售量均环比大幅回升，同比均高于去年同期，部分规模饲料企业销量环比涨幅超过20%，这一方面表明生猪存栏量充裕，另一方面也预示着猪场中大猪存栏量明显高于去年同期。在国家良好调控之下，能繁母猪产能并未过度去化，当前供应平衡偏紧局面也不会持续太久，从产能角度推算，在母猪存栏变化的大趋势下，从当前到2023年3月前，或维持供应紧平衡的状态，猪价随需求好坏维持宽幅震荡为主。2023年3月后产能止跌回升的趋势已经出现，但具体幅度仍有较大不确定性。目前已经出现相当程度的压栏和二次育肥行为，导致四季度前半段人为减少市场供给，并在冬至或2023年春节前可能出现短期大量大体重猪集中出栏现象，不排除春节前出现猪价涨跌急转行情。类似情况在2019年11月份和2022年1月份均出现过，养殖场应及时有序出栏，注意风险控制。在政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大，建议投资者谨慎操作。