主要观点：
　　宏观方面，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。近期国内宏观利好消息频发，但国内疫情加剧对市场扰动较大。另外国际宏观依旧相对利空，11月22日经济合作与发展组织发布经济展望报告，预计全球经济2022年增速为3.1%，2023年放缓至2.2%，2024年增长2.7%。报告指出，如果能源价格进一步上涨，或者能源供应中断影响到欧洲和亚洲天然气和电力市场，全球经济增长前景可能会弱于预期。行业方面，目前上游铜矿供应充裕，精矿加工费上涨，缓解粗铜供应紧张的影响，且冶炼利润高企推动投复产积极性，预计11月电解铜产量有增加预期，供应压力缓增。需求方面，11月份铜价一度涨至6.8万元/吨以上，影响下游需求的积极性，补货意愿下降；同时疫情持续扩散加上进入传统淡季，消费显得更加疲软，市场信心也不强。国内社会库存小幅回升。整体而言，宏观环境不确定性仍较大，高铜价继续压制下游消费表现，但低库存及新能源消费旺盛对市场也有支撑，预计短期市场仍有调整压力，但中期下跌空间或有限。
　　操作建议：
　　中线多单减仓后持有，后期等待企稳再加仓。本周沪铜2301参考运行区间为63500-67000元/吨。