主要观点：
　　【发运】澳巴19港铁矿发运量2667.3万吨，环比增308.6万吨（+13%）。十月份矿山的季末冲量告一段落，此前南非罢工的影响也逐渐消失。澳巴发运整体趋稳，与往年同期水平基本持平。四大矿山中，vale和力拓发运涨幅较高分别为24%和25%，BHP和FMG虽有一定降幅，但均不逊于去年同期水平。
　　【需求】需求上，国内钢厂利润收缩，超半数以上钢厂亏损运行，高炉检修数量增加，今年四季度的扩产恐无望。钢厂采购铁矿节奏放缓，45港疏港283.84万吨（-3%）。港口成交方面，中国主要港口日均成交量88.48万吨（-10.3%）。钢厂日均铁水产量222.56万吨，降-2.29万吨，247家钢厂高炉开工率77.03%，增0.68%。未来四季度末尾，需求仍不容乐观，叠加钢厂亏损，仍有持续减产预期，铁水尚有一定的下降空间。
　　【库存】Mysteel全国45港港口库存统计13484.64万吨，周环比增165.6万吨。澳矿港口库存6081.05万吨（+0.92%），巴西矿4844万吨（+2.3%）。247家钢厂进口矿库存9097.97万吨（+0.34%）。本月疏港小幅下降，但前期澳巴季末发运高位陆续到港，港口库存出现累库现象，澳矿和巴西矿累库仍在持续中，反观钢厂采取的低原料库存的生产模式，厂内库存已经来到近几年的绝对低位。冬储问题是无法逃避的话题，结合当前库存，可能在近期会有一波补库，可时刻关注，届时盘面或会出现明显波动