重点事件
　　拥有四川雅江德扯弄巴锂矿的斯诺威公司股权拍卖价飙升至4亿，已触发熔断
　　事件：11月25日，四川雅江县斯诺威矿业54.2857%股权开拍，22分钟内高达26次出价，在拍出4亿元后触发熔断机制；第二轮拍卖将在第一轮结束后48h内开始，4亿元起拍，封顶价6亿元。公司旗下的德扯弄巴锂矿在评估基准日(2021.6.30)保有资源储量2492.40万吨，折合氧化锂29.32万吨，Li2O品位1.18%。不扣除矿业权出让收益情况下，该矿评估价值为9.74亿元。德扯弄巴矿属特大型锂矿，可实现生产规模100万吨/年，露天开采选矿厂日处理原矿5000吨，达产后能形成年产30万吨锂精矿产能。（SMM，11/25）
　　点评：当前，锂精矿货源难寻造成原料供应不足已成为限制产业链各环节扩能增产的主要原因，因此各企业对含锂矿产的竞争十分激烈，锂矿并购对价也在明显抬升。虽然斯诺威股权的竞拍风险不容忽视，除了其探矿权已到期，正在申请做第四次保留外，还存在探矿权保留工作推进缓慢和探矿权灭失的风险，但各企业对其收购热度不减，凸显当前缺矿现状难缓解的紧张局面。据了解，此次公开表示拟参加竞拍的企业包括盛新锂能、天华超净、协鑫锂能（此前已完成对其99%债权和43%股权的收购）等。
　　投资建议
　　锂电材料：建议关注受益碳中和，动力电池及储能带动下需求较快增长的能源金属龙头企业：赣锋锂业、华友钴业、天齐锂业、盛新锂能、永兴材料。
　　光伏材料：受益于光伏装机需求高景气度提振，硅料/硅片价格或将保持上涨趋势，建议关注龙头企业：隆基绿能、通威股份、大全能源、中来股份。
　　风电材料：风电项目招标高景气下建议关注玻纤、风电叶片等龙头企业：中材科技、光威复材、中复神鹰。
　　风险提示
　　政策执行力度不及预期
　　若国六政策、禁塑令、双碳战略等落实力度不及预期，新材料的实际需求未达指定目标，可能引发供需错配、价格下行的情况。
　　地缘政治扰动原材料价格
　　受海外政治经济局势较大变动的影响，原材料价格波动明显，进而可能影响中游材料生产企业的业绩表现。
　　市场供应大幅增长
　　受政策和利润驱使，新材料企业持续大规模扩产，长期可能造成供过于求的情况，市场竞争激烈，导致行业和相关公司利润受到影响。
　　替代技术和产品出现
　　新材料作为高新技术产业，技术迭代时有发生，若企业无法及时跟上产品的更新进程，可能造成业绩大幅下滑、产品滞销的情况。
　　重大安全事故发生
　　材料生产加工过程中易引发安全事故，重大事故的发生导致开工延缓、产量缩减、价格上升，进而影响产业链上企业的经营。