投资要点
　　▌中欧基金刘金辉：公募科技TMT赛道新星，业绩出众，重视企业长期成长与短期基本面韧性
　　刘金辉先生，毕业于清华大学金融学专业，曾任兴业全球基金金融工程与专题部研究员。2015年3月起加入中欧基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理，现任基金经理。长期立足科技产业研究，有一套完整的科技产业思维以及较强的捕捉TMT多行业投资机会的能力。2020年8月起担任中欧电子信息产业沪港深股票型证券投资基金基金经理。目前在管产品2只，在管基金总规模64.07亿元。
　　▌历史业绩：任职两年以来业绩排名前20%，近半年累计收益+29.5%排名同类前3；高科技成长beta属性突出，风险调整后收益出色
　　中欧电子信息产业历史业绩表现：2020年刘金辉先生任职以来截至2022年11月年化收益高达8.4%，累计收益19.2%，在同时间跨度基金中排名188/1223，收益表现十分出色；产品近半年收益高达+29.5%，同类排名3/1349，在信创板块本轮行情中积极配置体现了出色的进攻能力，是布局的理想配置标的。产品成立以来持有2年滚动正超额收益概率超八成，赚钱效应较佳。
　　回撤控制来看，2022年最大回撤-39.6%，高于同类平均水平-27.9%；近一年年化波动率27.8%，整体波动和回撤略高于同类基金，科技成长高beta属性突出。自2020年任职以来，基金在同期产品中风险调整后收益排名持续位居前列，尤其是近1年calmar比率排名96/1348位名列前茅，展现了极为出色的风险调整后收益获取能力。
　　▌产品高仓位运作淡化择时
　　产品淡化权益仓位择时，整体仓位基本维持在92%—95%之间，今年上半年权益市场大幅调整，产品2022年Q2股票仓位下调较多至82.4%。
　　▌能力圈集中于TMT，关注行业短周期景气与长期价值，把握逆周期配置机会行业胜率高。
　　行业和个股选择：基金主要投资于电子信息产业相关行业股票，产品历史平均占比最多的前三大行业为电子、计算机和通信，基金经理会在细分景气行业中进行适度切换。2022年上半年由于国内经济开始边际转弱，基金经理投资策略偏保守，组合构建上主要的考虑因素是逆周期、反转和估值，配置了更多符合条件的软件公司、电力行业相关的软硬件以及基本面处于底部的数据中心个股等。重仓行业调仓胜率来看，刘金辉对于电子、计算机、通信和汽车的调仓胜率较高，对板块的景气拐点把握较为精准。2022Q3重仓股增持计算机，减持电子，通信仓位变化不大。个股选择平衡长期成长空间与短期基本面韧性，重视公司估值和盈利的匹配程度，最新一期更加注重选择低估值高ROE的个股，以适应当前震荡弱市的情况。
　　换手率历史较高但近期有所下降，重仓股权重占比较高近年来较为均衡。
　　▌业绩归因来看基金特质收益占比高，震荡市及小盘占优市场中表现出色，交易能力出色
　　业绩归因：基金经理任职以来产品特质收益占比高，其他风险因子暴露较低，说明选股alpha能力较强；持股风格长期偏向小盘成长。
　　牛熊市情景划分来看，基金震荡市超额收益占优，累计超额收益32%，年化超额收益达21%。大小盘情景划分来看，基金在中小创占优行情时超额收益占优，年化超额收益达9%，这也和产品小盘成长的能力圈暴露相符。
　　▌风险提示
　　基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来，本报告不构成投资收益的保证或投资建议。