策略摘要
　　金融支持地产16条文件的发布，形成了政策的拐点；10月以来经济数据的再次回落加剧了“通缩”的叙事。市场在等待现实的拐点，局部的微观已经给出了答案，市场仍在等待着转机，关注波动率抬升的风险。