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>> 国泰君安-明月镜片(301101)事件点评:轻松控Pro产品力验证,打开新渠道拓展空间-221125
上传日期:   2022/11/26 大小:   433KB
格式:   pdf  共2页 来源:   国泰君安
评级:   增持 作者:   穆方舟
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事件:
  维持“增持”评级。公司离焦镜产品轻松控Pro 6个月临床随访数据显示近视防控效果突出,轻松控Pro产品力验证,凭借错位竞争优势打开新渠道的拓展空间,未来销售额增速有望超市场预期,维持2022-2024年归母净利润预测值1.28/1.53/1.88亿元,对应EPS预测值为0.95/1.14/1.40元,维持目标价76.50元,维持“增持”评级。
  事件:11月24日,公司与华西医院于成都举办研讨会,由华西医院刘陇黔教授团队公布了《配戴多点正向离焦型镜片延缓儿童近视有效性的随机、平行、对照临床研究六个月报告》,公司同时发布了轻松控Pro两款新品及医疗版八款产品。
  轻松控Pro产品力验证。临床研究报告显示轻松控Pro在戴镜第3个月到第6个月的3个月内减缓近视度数增长有效率达68%、延缓眼轴增长达56%,戴镜6个月减缓近视度数增长有效率达52%、延缓眼轴增长达44%。纵向比较而言,轻松控Pro 6个月的近视防控有效性相较于3个月(延缓眼轴增长约33%)显著提升,且趋势上第3个月到第6个月的3个月内效果优异;横向比较而言,轻松控Pro的近视防控有效性超过外资品牌蔡司的多点离焦镜产品小乐圆,轻松控Pro产品力验证。
  凭借错位竞争优势,轻松控Pro有望打开新渠道的拓展空间。在产品力验证的基础上,轻松控Pro具有显著错位竞争优势:1)性价比高:价格带约2,600-3,600元,相较外资品牌3,600-4,500元的价格带更具性价比;2)产品矩阵更丰富:轻松控Pro两款新品发布后,公司共有轻松控产品四款,轻松控Pro产品六款,提供1.60/1.67/1.71三个折射率及防蓝光功能选择,同时根据医疗渠道特点发布医疗版八款产品;3)营销年轻化:公司在营销端发力思路清晰,通过签约新代言人刘昊然落实营销年轻化。凭借错位竞争优势,公司轻松控Pro有望打开增量零售商渠道及医疗渠道的拓展空间,未来销售额增速有望超市场预期。
  风险提示:疫情影响终端零售风险;外资品牌大幅降低离焦镜产品价格风险。
  
 
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