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>> 新湖期货-燃料油周度交流-221125
上传日期:   2022/11/25 大小:   4778KB
格式:   pdf  共12页 来源:   新湖期货
评级:   -- 作者:   薛扬名
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LU2302-FU2301价差从1460上涨至1680元;高硫燃油仓单维持2680吨,低硫仓单下降26260至16750吨。
  新加坡低高硫价差扩大16.2至235.7美元;MGO与低硫价差收窄84至266美元/吨,不过仍处于高位
  新加坡高硫近次月价差扩大至5.4美元/吨。新加坡低硫结构维持Back并走强,近次月价差涨7至16美元/吨。
  新加坡380与Brent近月裂解价差维持约-27美元/桶,内盘裂差上涨;0.5与Brent裂差涨2至11美元/桶,内盘裂差大涨。
  高硫燃油:OPEC+减产、美国sPR影响减弱,酸油过剩局面缓和,关注最终价格上限以及俄罗斯对应措施(由于乌拉尔贴水,65-70美元影响较小),若未来禁运成品油,倒逼俄罗斯炼厂停车,供应端将下降:需求端,炼厂投料存经济性,需求预计逐步提升,尽管高硫近期估值回升,但仍处于偏低范围,预计下跌空间有限,由于当前供应仍相对充足,短期上行驱动不足。
  低硫燃油:供应端因汽油原料、中东新增产能等因素而增加,不过低硫与柴油价差仍处于高位,且近期与汽油价差收窄,低硫短期有一定支撑;船燃需求难言乐观,冬季发电需求预计有支撑;低硫估值经历回调后,本周有所回升,短期关注柴油以及天然气对其支撑情况。
  燃油单边主要跟随原油波动,低高硫相关价差短期波动以及不确定性较大,建议观望。
  
 
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