【行情观点】
　　隔夜美糖因感恩节休市。巴西公布了11月上半月的生产报告，数据相对偏空。天气恢复干燥后巴西的压榨进度加快，累计的甘蔗压榨量和产糖量已经赶上了去年的水平。累计的制糖比为46%，同比提高0.8个百分点。单产较去年有所恢复，截止到10月的累计单产为73.6吨/公顷，同比增加8.5%。出糖率为141.13千克/吨蔗，同比下降1.35个百分点。虽然出糖率偏低，但是单产和制糖比的增加导致产量有所恢复。截至11月16日巴西中南部仍有140家糖厂未收榨，去年同期仅65家。总的来看，巴西本榨季的生产基本结束，产量较去年小幅增加。
　　国内方面，今日郑糖1月合约平价收盘，主力合约收于5628元/吨。从基本面看，预计新榨季产量同比持平或小幅增加，虽然广西下半年出现干旱，但是预计减产的幅度不大。需求方面，近期国内疫情防控政策有所放松，未来需求端有望逐步恢复。不过需求端的恢复需要时间，且过程会比较曲折。总的来看，郑糖的反弹是由外盘带动的，国内缺乏内生驱动，外盘滞涨，国内糖价将面临回调压力。