【行情观点】
　　隔夜美糖震荡下跌，主力合约下跌0.86%至19.57美分/磅。巴西含水乙醇价格连续第二周下跌，报价为2.81雷亚尔/升，周环比下跌0.95%。无水乙醇报价3.27雷亚尔/升，周环比下跌0.73%。印度的出口进度偏慢，促使美糖价格连续上涨。不过预计印度本榨季产量依然较高，全年的出口量将继续维持高位。另一方面，巴西降雨较多有利于甘蔗的生长，预计明年的甘蔗产量明显回升，中长期对价格不利。因此中长期看，国际食糖市场的供应依然偏宽松。
　　国内方面，今日郑糖1月合约下跌0.81%至5616元/吨。从基本面看，预计新榨季产量同比持平或小幅增加，虽然广西下半年出现干旱，但是预计减产的幅度不大。需求方面，近期国内疫情防控政策有所放松，未来需求端有望逐步恢复。不过需求端的恢复需要时间，且过程会比较曲折。供应方面，前期产区千旱，如果持续到明年春种，将会影响明年的产量，不过这最早也要到2309合约才能体现出来。总的来看，郑糖的反弹是由外盘带动的，国内缺乏内生驱动，外盘滞涨，国内糖价将面临回调压力。