宏观上，美联储公布的11月会议记录显示，大多数美联储官员认为不久后放缓加息步伐是适当的，宏观压力趋缓。供应端，氧化铝方面产能过剩格局延续，近期部分地区价格有企稳迹象；电解铝增产方面阿坝铝厂复产加上广西政策鼓励其复产项目或提速，暂未有新的减产消息，供应端以增量为主。需求端，疫情影响此消彼长，上周铝下游加工龙头企业开工率环比下跌0.1个百分点，虽需求在房地产利好上有改善预期，但目前需求是淡季，较难有明显改善，今日铝锭成交各地不一，华南地区下游备货需求增加及担心铝价持续上涨，成交好转。库存上，国内外均处低位。总体上，宏观面影响或消退，基本面上供应端仍是缓慢修复的过程，需求端仍是淡季表现限制沪铝涨幅，然低库存下持续去库或能寻得短暂支撑。沪铝AL2212合约短期轻仓宽幅震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。