【观点及建议】
　　PTA：驱动仍向下，01延续逢高空的操作思路，1-5反套操作。油价夜间反弹，PTA小幅跟随反弹。然而盛虹PX新装置目前负荷已经提升至4-5成，富德新材料周内投料，四川蓬威石化有望复产，12月份PXPTA供应宽松，PX大幅下跌造成PTA估值回落。聚酯弱现实难以逆转。聚酯装置开工负荷进一步下滑至76%，12月份预计仍有进一步下降的趋势，年内开工率低点或在70%左右。然而江浙织造加弹工厂开工仍在加速下滑，多数工厂开始年前放假到春节，导致聚酯产销低迷，企业去库困难。瓶片工厂在月底前有150万吨的检修计划。短纤工厂当前开工尚可，但主流的长丝工厂减产计划在持续落地当中，因此整体聚酯开工下降对PTA的驱动向下。持逢高空01合约的操作思路。
　　MEG：中期仍偏弱，维持逢高空的操作思路，1-5反套进一步向下空间有限，可适当止盈。供应端进一步收缩的空间有限是乙二醇更加弱势的核心原因。需求端，纺服需求随宏观边际回暖的预期仅停留在情绪层面的交易。随着聚酯长丝工厂联合减产的落地，聚酯开工已经下滑至76%以下。乙二醇刚需进一步收缩。供应端，国产乙二醇开工率当前已经下滑至55%，煤制装置由于利润、原料等问题开工出现明显的回落，一体化装置开工稳定。进口方面，由于国内乙二醇价格低位影响沙特方面的乙二醇出口意愿，后续到港量预计下滑。10月份呢乙二醇进口量60万吨，11月份预计60万吨以下。新装置有进一步落地的预期（榆林化学120万吨新装置已经落地，海南炼化80万吨、盛虹炼化90万吨将于年底到明年初落地），乙二醇国产供应量或将进一步增加。因此我们建议逢高做空01合约。