从基本面来看，随着棕榈油进入传统生产淡季，据SPPOMA和MPOA最新发布的数据显示，截至11月1- 20日马来西亚棕榈油产量分别环比下降12.39%和6.44%，此前MPOB表示热带风暴和劳动力短缺等问题产生的减产担忧犹存，提振马棕价格反弹。出口方面，ITS&SGS最新公布数据显示，马棕11月1-20日的出口量分别环比增加9.6%和9.1%，出口数据持续向好，加之马币走弱提高了马棕出口竞争力，为马盘走强提供支撑。印尼方面，据GAPKI周一公布数据显示，印尼9月棕榈油库存调减至403万吨，缓解了市场对累库问题的担忧；此外印尼能源部表示，B40生物柴油道路测试有望在12月完成，若成功，棕榈油需求前景将大有提升。国内方面，截至11月22日，食用棕榈油港口库存91.4万吨，周环比增加8.6万吨，月环比增加19万吨，同比增加38.6万吨。棕榈油到港量持续增长达到近五年同期最高水平，抵消了豆油和菜油库存下降的影响，加上近期国内多地疫情再度反弹，油脂需求不确定性进一步限制价格回升。盘面来看，由于马棕基本面利多与油脂价格有所回升，棕榈油2301合约突破中长期均线继续收涨，涨幅为2.13%，但由于国内油脂需求不佳，预计短期内棕榈油维持震荡行情，建议暂时观望。