【行情复盘】
　　11月22日，棉花反弹，郑棉主力合约涨0.79%，报13425。棉纱涨1.84%，报21315。
　　【重要资讯】
　　昨郑棉注册仓单228张，减1002张；其中新疆库228涨，减970张。有效预报88张，增4张。合计316张。
　　据交易市场，14 -20日公路出疆棉运输量7.82万吨，环比增2.11万吨，同比增6.19万吨。主要运往河南、山东、江苏三省。运价小幅上涨，奎屯至河南平均854元/吨涨43元。
　　棉纱期货主力小幅下跌，纺企对棉花多为刚需补库。棉纱内外销订单均不理想，圣诞节订单同比大幅缩减，面临“订单荒”问题，企业迫不得已开开停停，或者直接停工放假。
　　【交易策略】
　　棉花持续弱势，短期观望为主。
　　棉花套利可以考虑1-5正套。
　　期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。