宏观上，近期公布的经济数据好坏参半，担忧经济前景的情绪再起，市场回避风险较高的货币，美元提振，宏观压力仍存。供应端，铝土矿货源仍紧张，价格坚挺；氧化铝方面产能过剩格局延续，近期部分地区价格有企稳迹象；电解铝增产方面阿坝铝厂复产加上广西政策鼓励其复产项目或提速，减产方面在河南、云南地区减产后暂无新的规模减产消息，供应端利多因素减弱。需求端，疫情影响此消彼长，上周铝下游加工龙头企业开工率环比下跌0.1个百分点，大部分下游板块上周开工率维稳为主，虽需求在房地产利好上有改善预期，但目前需求仍是淡季表现，今日华东现货市场交投转淡，流通货源逐渐宽松，需求方偏谨慎。库存上，国内外均处低位，国内社库仍是保持下降，但在途货物集中到货仍有累库预期。前期宏观压力短期消退、低库存下持续去库，是推动沪铝上行的因素，短期疫情影响仍在，集中到货或延后，而宏观利多消化后及高位价格影响下游消费导致沪铝期价回调。沪铝AL2212合约短期轻仓宽幅震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。