昨日贵金属维持震荡，外盘价格显示强于内盘，或与近期人民币汇率和经济预期走强有关。美债其中实际利率部分回调，通胀预期部分震荡，美元指数反弹。当前市场的最大不确定性在于12月13日和14日议息会议经济预测是否提升23年联邦基金利率上限。昨日美联储梅斯特表示，恢复物价稳定是美联储的首要任务，将使用所有工具来实现这一目标；劳动力需求仍旧超过供给；在多数行业，工资增长仍落后于通胀的上升；通胀预期仍旧锚定。与之前官员发声的不一致性表明当前联储仍故布疑阵。
　　我们认为，明年美国经济只会在“滞胀加深”或者“进入衰退转换货币政策”两种方向选择，无论哪种，都对贵金属有利。白银方面，LBMA作为全球白银交易和ETF交易的主要库存源头，当前库存为26500吨左右，大幅低于疫情前35666吨，而全球主要白银ETFiShare持仓量当前为15000吨左右，仍远高于疫情前11000吨持仓，这使得白银可交割库存比表面库存更加稀少。
　　近期白银价格已经跌至我们建议的回调加仓或建仓点位，各位投资者可关注。但强调的是，目前市场走势显示震荡调整时间或仍有一段时间，当前交易主要为左侧。而我们四季报建议的多金铜比、金油比，目前正在进行。
　　综上，贵金属具备长期配置价值，白银的行情为长线，目前或远未结束，但注意交易节奏。短期关注G7对俄罗斯油价的限制情况，这将通过影响通胀间接影响贵金属。
　　操作建议：1.单边逢低吸纳，COMEX金1620美元/盎司为底部，白银逢回调吸纳，