从基本面来看，随着棕榈油进入传统生产淡季，据SPPOMA最新发布的数据显示，截至11月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降12.39%，同时MPOB表示热带风暴和劳动力短缺等问题产生的减产担忧犹存，提振马棕价格反弹。出口方面，ITS&SGS最新公布数据显示，马棕11月1-20日的出口量分别环比增加9.6%和9.1%，出口数据持续向好，加之马币走弱提高了马棕出口竞争力，为马盘走强提供支撑。印尼方面，据GAPKI周一公布数据显示，印尼9月棕榈油产量增至499万吨，但库存调减至403万吨，缓解了市场对累库问题的担忧。原油方面，近期原油价格跌势难改，棕榈油作为生物柴油燃料的需求前景受损。国内方面，截至11月15日，食用棕榈油港口库存82.8万吨，周环比增加1.3万吨，月环比增加20.1万吨，同比增加34.7万吨。据海关总署公布数据显示，中国10月棕榈油进口量为48万吨，同比增加33.5%，棕榈油进口持续增长抵消了豆油和菜油库存下降的影响，加上近期国内多地疫情再度反弹，油脂需求不确定性进一步限制价格回升。盘面来看，在马盘反弹的提振下，棕榈油2301合约止跌收涨，但仍受中长期均线压制，预计短期内棕榈油维持震荡行情，建议暂时观望。