●上周国际现货市场窄幅震荡，中东丙烷离岸价周度上涨12 (1.99%)至615美元/吨;美国MB报价下跌1.87 (2.14%)，为85.63美分/加仑;周-,广州民用气市场价周度下跌0.72%，为5478元/吨; PG2212周- -收盘价4918元/吨，跌幅3.13%.
　　●国内市国际市场窄幅震荡，国内各地报价小幅回落。需求环节，11月社消总额40271亿元，同比下降0.5%。10月份，餐饮收入4099亿元，下降8.1%。1-10月份，餐饮收入35348亿元，下降5%，较9月增速再度回落,商用需求的持续部分抵消了燃气消费的季节性修复。受成品油走弱影响，添加剂端利润有所回落，当前维持高位的添加剂需求或有所承压，上周MTBE和烷基化开工率较同期分别上升6.36%和6.47%。港口环节，月末到岸量较月中有所回落,近期运费价格上涨且内外价差持续倒挂，关注后续国内进口缩量节奏。北美丙烷库存上周报得同比上升17.76%，值得注意的是由于北美偏暖其去库速度远低于同期，对北美价格形成较大压力,中东-北美价差或维持高位。国内化工利润存回落趋势，而冬季燃气需求目前恢复速度弱于同期，后市需求端的压力或对目前高位的进口量形成较持续的挤出效应，内外价差需维持倒挂。添加剂端虽环比走弱,但其开工率和利润目前尚处同期偏高水平，制约了盘面交割贴水走阔幅度,盘面弱势震荡，短期观望为主。
　　下游需求环节，各路线需求以维持平稳为主，管控下旺季燃气需求增长仍然较慢。化工领域添加剂端利润有所走弱，后续需求或相对承压。PDH利润大幅走跌，后续除部分新装置投产以外需求规模难以继续增长，添加剂路线维持平稳。上周MTBE装置开工率49.62%，环比上升0.82%;烷基化装置开工率52.81%，环比下降0.26%，平均毛利815元/吨，环比上升46元/吨;丙烷脱氢开工率75.09%，环比下降1.09%，平均毛利-1207元/吨，环比减少100元/吨。
　　港口环节,月中集中到岸推动码头库容率有明显上升。近期PDH新增检修,后续到岸量略有回落但仍维持高位，码头出货压力或难以缓解。.上周华东进口码头库容率60%，环比，上升4%，华南进口码头库容率60%，环比上升5%;路透船期显示11月中旬到岸量87.9万吨，环比上升94.99%，预计11月下旬到岸量76.2万吨,环比减少13.4%.
　　上游供给环节，本周外放量仍有少量缩减，华东江苏炼厂开工带来一定放量，但沿江湖北炼厂装置开工率下降带来缩减。目前检修炼厂主要位于沿江地区，近期无恢复计划，其余地区外放量维持高位,后续以平稳为主。上周山东地炼开工率65.83%，环比减少1.37%;全国外放量6.18万吨/天，环比减少215吨/天。炼厂民用气库存17.14万吨，环比增加0.01万吨。
　　●操作建议:盘面弱势震荡，短期观望为主