行情回顾:周一国债期货早盘高开，全天偏强震荡，尾盘小幅回落涨幅收窄。
　　资金市场:公开市场50亿逆回购到期，当日开展逆回30亿，净回笼20亿。银行间资金利率继续回落，其中隔夜加权下行约30bp至1%左右，而7天期利率也出现小幅回落，但跌幅明显不及隔夜。相较于此前预防流动性危机时央行的投放力度，上周以来公开市场净投放规模其实比较克制，但隔夜利率依旧出现大幅回落的情况，这说明短期内资金利率的推手不完全是流动性压力，还在于市场参与者的信心。
　　行情研判:今日债券市场情绪明显回暖，这与央行对于资金面的呵护有密不可分的关系。本轮行情始于防控政策以及地产支持政策的调整，风险偏好升温带动权益市场与利率-起上行。但从上周三以来股与债这两类资产走势的相关性已经明显回落，这也从侧面印证了后续债券市场的下行并不遵循基本面逻辑，更多是恐慌情绪形成了负反馈。而从历史经验来看，以往由市场踩踏或者流动性风险引发的恐慌情绪基本在一个月左右平息，当前时点建议继续观望，等待情绪企稳。