供应:第46周(11.7-11.13）全球发运回落至近期低位，近期澳洲发中国同环比较高，到港水平较预期
　　需求:第47周(11.10-11.16)日均铁水继续下滑至224万吨/天，虽本周江苏接到产量平控要求，但今:他省份存在鼓励生产的情况,预计铁水量继续深跌动力不足。
　　库存:第47周(11.10-11.16）港口库存小幅累库，钢厂库存低位继续下滑，钢厂库消比季节性增加趋
　　价差:01合约基差30-40元/吨区间;进口利润低位。
　　核心逻辑:前期在宏观好转以及补库预期启动下铁矿石震荡偏强，中期在铁水量没有大跌预期下库存弱强势上涨而成材不能向下传导的情况下，若钢厂利润出现大幅恶化或伴随疫情管控逐渐放松带来社会面形成拖累。
　　策略:周末可以看到对疫情表述围绕“既不能层层加码，也不能随意减码”且地方疫情仍有影响扩大趋度下调铁矿出口税对远月利空影响更大，建议短空05合约。