主要观点：
　　上周国债期货快速下跌，其中10年期主力合约下跌0.92%，5年期主力合约下跌0.69%，2年期主力合约下跌0.32%。今年以来，年初国债期货小幅冲高，随着美联储加息预期升温，国债期货震荡回落，10年期国债期货创今年新低；2年、5年期国债期货跌至今年低位后出现震荡回升。经过一个月调整，3月份以来，国债期货震荡回升，但保持区间震荡。7月以来随着PMI走弱，经济复苏弱于预期，全球经济预期进入衰退，国债期货企稳反弹，并突破区间上轨，继续震荡上行创新高。8月LPR报价利率出现非对称降息，美联储仍处于加息周期，短期央行较难再降息降准，短期或利好出尽。再次上攻前期高点不果后，国债期货高位震荡后，大幅下跌。
　　各期期限国债现货利率超预期大幅上升，三、五、十年期国债分别大幅上升分别是27.00、19.00和14.25个BP。
　　各项利率快速回升，上周五小幅，但资金成本仍在高位。4月份以来，隔夜利率大幅下行，接近一年以来的低点，6月季末利率再次上攻，然后7月初以来银行间三个月及以下不断震荡下行，并已临近1%，创今年新低。国庆过后，各期利率企稳回升。
　　2022年11-12月MLF到期量每个月都超过5000亿，下半年到期量较大。10月17号5000亿MLF到期全部续做5000亿，利率维持不变。11月15日，央行开展MLF操作，操作量8500亿元，缩量1500亿元，上周公开市场货币回收资金2880亿，今年以来净投放2990亿。
　　8月下旬美国10年期国债收益率再次突破3%继续上行连续创新高后，短期小幅下行，上周再次上攻前期高点。美国开启加息周期，美国通胀仍在高位，美联储发表言论表示致力于控制通胀，不过随着中期选举结束，中美利差有望企稳上涨。随着美国利率达到4.5%后，后续上涨的空间有限，制约中国国债利率下行条件逐步减弱。