【品种观点】近日国内外铜库存增加后挤仓风险解除，叠加美联储官员偏鹰言论，铜价高位回落至原有价格区间上限。现货端，期价回落升水稳定，部分地区表现为紧缺。目前铜的供需矛盾尚待供给端的改善，西南地区政策支持电解铜产能恢复，叠加国内进口矿充裕，需求端短期受疫情影响有所限制，如果供给端未见显著改善，低库存下区间支撑较强。短期震荡，长期铜关注衰退对需求的削弱情况。
　　【操作建议】
　　建议短空逢低止盈。主力合约支撑位64000元/吨，第一压力位68000元/吨.伦铜区间为7800美元/吨-8500美元/吨。
　　【利多因素】
　　11月18日，上海1#电解铜平水铜升贴水375元/吨，加10。截止11月10日，中国电解铜保税区库存周减少0.35至1.20万，上周部分少现货抵达上海港，不过多数清关至国内市场，基本不入保税区仓库；另外部分国际铜交割之后，基本转现回国内市场，因此保税区仓库现货依然下降。11月14日，社会库存增加0.75万吨至10.64万吨，临近交割，仓单开始增加，预计交割日过后，市场需求有所回升。据外媒消息，Codelco将2023年法网中国市场的电解铜长单溢价敲定在140美元/吨，较2021年长单溢价105美元/吨上涨33.33%；长单溢价的上涨主因智利2022年铜产量下降较为明显，据统计，2022年智利全年铜产量预计在530万金属吨，同比下降6.7%。
　　【利空因素】
　　11月17日，LME铜库存日增加250吨至89925吨。11月7日，mymetal铜精矿TC/RC为90.7美元/吨/9.07美分/每磅,涨1.9.9月电解铜样本企业产能利用率85.2%，较8月增加1.69%.印度矿业协会致信财政部称，政府应将几种铝产品的进口税从2.5%提高到10%-15%，其中包括废铝。Antofagasta2022年三季度的铜产量为18.19万吨，环比增加40.1%。Los Pelambres铜产量几乎翻了一番，主要由于水资源的可用性提高了；Centinela的铜品位提高了。美国10月零售销售超预期环比增长1.3%，为八个月来最高增速。英国10月CPI同比上升11.1%，涨幅再创41年来新高，同时也高于预期的10.7%。
　　 【风险因素】各国货币政策收紧幅度弱于预期，全球经济衰退的程度