【行情复盘】
　　期货市场：上周五夜盘，聚烯烃小幅下跌，LLDPE2301合约收7881元/吨，跌0.47%，减仓0.33万手，PP2301合约收7660元/吨，跌0.58%，减仓0.20万手。
　　现货市场：聚烯烃现货价格微幅下跌，国内LLDPE的主流价格在8050-8650元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7750-7900元/吨，华东拉丝主流价格7800-7900元/吨，华南拉丝主流价格8000-8100元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）供需方面：根据检修计划，计划内检修装置不多，预计聚烯烃供给小幅调整。截至11月17日当周，PE开工率为82.66%（-1.53%）；PP开工率85.22%（+0.18%）。PE方面，齐鲁石化、万华化学、上海石化装置停车，中化泉州、福建联合装置重启，中海壳牌、扬子巴斯夫短停后重启，辽阳石化、扬子巴斯夫、上海石化、中韩石化、齐鲁石化装置计划近期重启；PP方面，镇海炼化、福建联合、扬子石化、中原石化、中韩石化装置停车，辽阳石化、中原石化另一套装置、青海盐湖、茂名石化、燕山石化重启，荆门石化、扬子石化装置计划近期重启，兰州石化、兰港石化、宁波富德装置计划近期检修。
　　（2）需求方面：11月18日当周，农膜开工率58%（-2%），包装59%（持平），单丝50%（持平），薄膜53%（+2%），中空50%（-1%），管材47%（持平）；塑编开工率45%（-1%），注塑开工率53%（持平），BOPP开工率58.15%（-1.4%）。当前下游农膜需求开始出现下滑，其他行业需求整体表现相对疲软，开工亦有小幅走弱预期。目前下游工厂刚需采购为主，备货积极性欠佳。
　　（3）库存端：11月18日，主要生产商库存61万吨，较上一交易日环比去库0.5万吨，周环比持平。截至11月18日当周，PE社会库存16.874万吨（+0.38万吨），PP社会库存3.238万吨（+0.033万吨）。
　　【套利策略】
　　1-5价差回落至合理区间，建议暂时观望。
　　【交易策略】
　　从供需来看，国内装置负荷小幅范围内调整，进口货源冲击国内市场，供应压力小幅增加，而下游需求整体表现疲软，叠加旺季已过，需求有继续走弱预期，下游工厂刚需备货为主，对聚烯烃价格走势支撑不足。中长期来看，聚烯烃大概率震荡偏弱。