成本：近期原油供应端的支撑有所减弱，而市场对需求下降担忧加剧，高通胀和利率持续上升对需求的挤压，EIA和OPEC下调今年和明年原油消费预期等，油价下跌明显，短期布油关注85美元/桶附近支撑。原料PX方面，上周亚洲PX开工率71.2%（0%）；中国PX开工率73.1%（-0.1%）。PX新装置供应增加缓慢，短期维持近强远弱格局，短期PTA加工费较好，刚需有所支撑，但近期石脑油坚挺，PXN压缩至240美元/吨附近，考虑到轻重石脑油价差，目前PX效益一般，在新装置没有量产前可能存一定支撑。但终端需求负反馈及远端供应压力下PX价格支撑有限。
　　供需：11月PTA供需较预期继续修复，从累库预期到平衡附近。目前PTA负荷小幅下降至72.5%（-0.6%）；需求上，因终端开工率继续回落、长丝库存高位、现金流大幅亏损，长丝负荷进一步下降，聚酯负荷降至77.6%（-1.9%）。江浙终端开工率继续下降，降幅收窄，加弹、织造、印染负荷分别为57%（-3%）、49%（-3%）、50%（-2%）；
　　估值：偏高。PTA现货加工费修复至614元/吨，TA01盘面加工费222元/吨；
　　观点：近期PTA流通局部偏紧，个别供应商挺价，基差较强，但终端及下游依旧较差，加上PTA加工费偏高，供需预期仍偏弱，PTA反弹空间有限，盘面5400以上偏空操作。但是如果没有宏观共振或油价继续下跌，短期往下空间不大，一是仓单不多，TA01可能受交割逻辑支撑；二是短期PX供应增量有限且估值不高下可能有一定支撑。