本周沪锌主力合约期价震荡收涨。宏观上，前期随着近期各项经济数据出炉，市场对美联储加息步伐放缓的预期持续升温，加息空窗期宏观压力短期减退，有色提振；国内疫情防控政策调整及政策对房地产支持利好。供应端，国内锌矿进口保持增长，矿端供应紧张局面缓解，加工费上涨，冶炼厂利润向好加上接近年底有赶产计划，直至年底供应端存增长预期，然四川和青海地区部分炼厂因环保检查及疫情影响而停产，11月锌预期产量增速下调。需求端，近期政策对需求预期提振，但传导至需求实际恢复仍需时间，加上需求端很难覆盖供应端的增量，锌锭或过剩，受环保政策加上疫情等因素下游开工短期暂未有明显改善。库存上，国内外偏低，国内库存录减。宏观压力短暂释放，加上供应端短期突发扰动，沪锌期价走强，但长期供应压力仍存，加上仍处海外加息周期，或限制涨幅，沪锌zn2212合约短期轻仓震荡偏多思路为主，注意操作节奏及风险控制