沪铜：宏观预期仍有反复，基本面走弱，铜价回落
　　1.核心逻辑：沪铜主力2212周五下午收于65740元/吨，跌1.16%；周五夜盘收于65180元/吨，跌0.85%。宏观，美国10月零售销售超预期环比增1.3%，为八个月来最高增速，美截至11月12日当周初请失业金22.2万人，意外低于前值及预期，仍处历史低位，美联储官员放鹰，加息预期仍有反复。消息面，全球最大铜矿的工人定于11月21日至23日罢工。基本面，供给，铜精矿供应宽松、TC续涨；国内精铜新产能投放，但检修扰动下，产量增幅弱于预期；工信部等三部门发布有色行业碳达峰实施方案，提出防范铜等冶炼产能盲目扩张。需求，基建仍有韧性，房企融资改善，但出口走弱，海外消费压力较大。WBMS数据显示今年1-9月全球铜市供应短缺73.6万吨，而去年全年短缺28.5万吨。库存，上周五上期所铜库存85817吨，LME铜库存89750吨，全球精铜库存紧张缓解，LME铜0-3M已转为贴水，沪铜月差较前期回落，挤仓风险明显降低。综上，宏观预期仍有反复，基本面走弱，铜价回落。
　　2.操作建议：回落，轻仓做空
　　3.风险因素：美联储政策超预期、地缘政治风险
　　4.背景分析：
　　外盘市场：11月18日LME铜开盘8130美元/吨，收盘8036美元/吨，较前一交易日收盘价8118美元/吨跌1.01%。
　　现货市场：11月18日上海电解铜均价66275元/吨，跌335元/吨；升贴水均价390元/吨，跌5元/吨。广东电解铜均价66400元/吨，跌385元/吨；升贴水均价635元/吨，涨100元/吨。