蓄势不改做多热情，下周沪指或剑指新高
　　受多空消息交织影响，上周五股指延续分化走势，沪指震荡调整，尾盘再度失守3100点，创业板指盘中涨超1%，随后也出现快速回落。从盘面上看，中药、新冠特效药、流感、医疗器械等医药医疗股全天强势，中国医药、金花股份、康缘药业、特一药业、鲁商发展等多股涨停或涨超10%；教育股午后继续大涨，国新文化、中公教育、学大教育涨停；赛道股展开反弹，光伏方向领涨，乾景园林、雅博股份涨停；网游、机器人等概念表现活跃；信创概念冲高回落，临近尾盘集体跳水，竞业达、二六三跌停，中国软件一度跌停；景点旅游、酒店餐饮等后疫情概念持续低迷，半导体、供销社、券商、粮食种植等板块表现疲弱。总体上个股跌多涨少，两市超3400只个股下跌。从技术上看，上周五沪指延续震荡调整格局，3100点得而复失，也跌破了5日均线。沪指技术指标超卖得到快速修复，此次蓄势或有望持续到周中，注意量能和市场情绪的变化，短期关注上方3120点附近的阻力和下方3080点附近支撑。
　　资金方面：
　　2022年11月18日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展了210亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。由于今日有120亿元7天期逆回购到期，央行今日公开市场实现净投放90亿元。央行在上周三晚间公布的2022年第三季度货币政策执行报告中提出“高度重视未来通胀升温的潜在可能性”，并删除了“发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能”的表述，短期内降息、降准等总量型货币政策工具使用概率较小。而随着上周央行及时应对，公开市场净投放资金3680亿元，是下半年以来除跨月、跨季时点外规模最大的单周资金净投放，将有利于债市的企稳，从而缓解投资者的紧张情绪，总体看稳健偏宽松的基调不变。
　　资讯方面：
　　随着近期A股和港股市场回暖，外资看好中国资产的声音越来越多。11月18日，瑞银发表观点称，目前，相对债券来说，更青睐中国股票，市场情绪好转后，中国股市更有望出现反弹。同日，高盛策略团队也在最新发布的报告中写道，MSCI中国指数和沪深300指数未来12个月的回报率将高达16%。若计入汇率因素，回报更是高达19%和21%。事实上，在今年三季度，瑞银、摩根大通、高盛、美林证券等外资机构已新进多只A股，加码布局中国市场。（证券时报）在本周市场分化的情况下，东方财富Choice数据显示，本周北向资金为主的外资连续5个交易日加仓，累计净流入322.83亿元，创今年以来单周净流入第二高纪录，其买入的方向，也成为了A股市场近期反弹的重点方向，上证50指数和沪深300指数涨幅均在10%以上。目前看，我国经济韧性强劲，随着经济发展已进入政策效果观察期，后续政策效果还将继续显效，经济增长动能将不断释放，中国资本市场具有长期投资价值、保持稳定运行的良好基础不改变，外资的持续流入或进一步推动资本市场慢牛格局。
　　操作策略：上周A股放缓了反弹步伐，沪指全周围绕3100点附近震荡，主要原因为受疫情扰动影响，10月经济数据有所回落，经济依旧在缓步修复阶段，市场基本面主导的交易逻辑转向政策兑现阶段。考虑到当前市场呈现出较强的中期反弹特征，本周沪指或于中期趋势线压力附近获得支撑反弹，剑指反弹新高。现阶段对A股不宜过度悲观，在国内基本面复苏趋势不改，宏观资金面仍充裕，在房住不炒的大背景下，“资产荒”对A股估值形成有利支撑，未来随着经济数据的不断好转，A股有望在震荡中缓慢上行，年底也可能是孕育后续大级别行情的配置窗口。考虑到股指本周或先抑后扬，建议保持价值略小于成长的均衡配置。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，小盘事件驱动成为驱动市场运行的主要逻辑，关注边际改善的食品饮料、医药、军工、信创等板块和政策纠偏属性的地产、互联网平台向游戏、教育等方向。
　　（娄春雷，执业证书编号S0680618120002）