行情回顾
　　本周国内外糖价均呈回落调整运行，原糖强势上涨，技术上处于超买状态，而随着糖价上涨，印度食糖出口配额很有可能继续增加，出口节奏加快，国际原糖出现高位回落、大幅下跌的走势。截至北京时间11月18日，ICE原糖周内冲高至20.48美分/磅，随后回落至19.7美分/磅，周内上涨0.56%，后市需要看印度出口价能否支撑国际糖价。国内白糖期货主力合约周内下跌0.74%，周内最高5776元/吨。
　　结论、观点
　　本周国内外糖价均呈回落调整运行。
　　国际方面，印度前期降低出口配额，远低于预期，导致国际糖价连续冲高，之后印度部分糖厂对已签约的出口合同违约并要求重新定价，印度糖厂违约和溢价出口带来的不确定性再次推高国际糖价。原糖强势上涨，技术上处于超买状态，而随着糖价上涨，印度食糖出口配额很有可能继续增加，出口节奏加快，国际原糖最终在周四出现高位回落、大幅下跌的走势。中短期看，由于巴西和泰国降水过多，糖生产和压榨均受到影响，国际原糖供应仍旧有缺口，印度糖出口贸易流偏紧，国际糖价下方仍有支撑，预计原糖期价后市宽幅震荡，关注印度出口价格对盘面的支撑。
　　国内方面，郑糖基本面变化不大，近期主要被动跟随原糖。原糖下挫带动郑糖回调，跌破下方整数关口。短期看，原糖前期强势反弹，进口成本一路走高，进口糖价触顶回调。中期看，广西前期的持续干旱天气预期导致新季广西蔗糖减产，但是最终产量还是要关注天气变化。白糖消费端近期有所回暖，陈糖去库速度在糖价上涨带动下加快，部分糖厂提前清库，四季度白糖下游备货有所增加，但后市仍需注意疫情等因素对市场情绪的影响。长期来看，国内白糖基本面预期变化不大，白糖受外糖带动作用较大，有继续震荡的可能。