A股市场综述
　　周五（11月18日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指平开之后小幅整理，沪指盘中数次冲击高点未果，教育、中药、医疗器械以及电网设备等行业轮番领涨，午后半导体、软件、军工以及部分周期行业震荡下行，拖累股指逐级震荡回落，沪指全天基本呈现小幅整理的运行格局。创业板市场周五小幅上扬，成指全天表现略强于主板市场。
　　后市研判及投资建议
　　周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指平开之后横盘整理，沪指盘中数次冲高未果，教育、中药、医疗器械以及电网设备等行业领涨大盘；午后随着软件、半导体、军工以及部分周期行业震荡走低，拖累股指小幅回落，沪指全天继续围绕3100点窄幅波动。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.87倍、39.14倍，处于近三年中位数以下水平；两市周五成交量9787亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。近日高层对进一步优化防控工作提出了二十条措施，各地复产复工的进程正在有序推进。10月官方制造业PMI回落至荣枯线下方，预计官方将继续推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。8月下旬以来，人民币兑美元币值已经跌至2008年以来最低，若2022年末-2023年初，美联储加息周期步入尾声后，人民币贬值的压力将会缓释。当前稳定房地产的政策力度正在不断增强，未来地产市场企稳后，经济也有望加速回升。前三季度GDP同比增长3.0%，第三季度同比增长3.9%，考虑到前期国务院“33+19”项稳增长措施的逐步见效，国内经济回升的基础逐步强化。动态多因子模型跟踪的结果显示，四季度GDP增速中枢可能抬升至5%以上，全年GDP增速或将在4%左右。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注医药、医疗服务、游戏以及电网设备等行业的投资机会。
　　风险提示：政策风险，经济下滑。