本周因一则市场传闻，在资金面的推动下镍价大幅波动，但昨日LME表示将加强对镍市场波动的监控，周五收盘后将镍交易的初始保证金提高到6100美元/吨，较当前水平提高28%，LME镍价大跌。从基本面来看，300系不锈钢现货市场销售清淡，销售及成本双重压力下，钢厂对镍铁维持压价态势，镍铁价格承压，昨日国内高镍铁价格下跌20元/镍。而且因镍价大幅拉升，纯镍下游合金需求部分受到抑制，另外四季度合金领域镍需求也进入消费淡季，上周上期所镍库存增加1575吨至4634吨。虽然新能源领域镍需求维持强劲，MHP供应偏紧系数持续上涨，新能源领域需求对镍价有支撑。不过考虑到印尼新增镍项目产量仍不断释放，后续全球原镍供需维持过剩，镍价不具备持续上涨的条件，预计后续镍价将震荡偏弱运行。