[行情观点]
　　隔夜美糖震荡，主力合约下跌0.10%至20.27美分/磅。近期美糖连续上涨，价格逼近前期高点。.主要原因是巴西主产区降雨偏多，影响了甘蔗的收割进度。另一方面，印度的生产、出口进度也偏慢。巴西、印度两大主要出口国短期供应偏紧，促使价格连续上涨。不过降雨较多有利于甘蔗的生长，预计明年巴西的甘蔗产量明显回升，中长期对价格不利。另一方面，预计印度本榨季产量依然较高，出口量将继续维持高位。因此中长期看，国际食糖市场的供应依然偏宽松。
　　国内方面，今日郑糖1月合约上涨0.24%至5761元/吨，5月合约上涨0.26%至5713元/吨。美糖强势反弹，但是国内跟涨力度不强，主要原因是国内缺乏内生的利多驱动。预计新榨季产量同比持平或小幅增加，虽然广西下半年出现干旱，但是预计减产的幅度不大。另外北方甜菜糖的产量有所恢复，全国整体产量变化幅度不大，供给端缺乏利多驱动。近期基本面出现一些利多:首先，干旱持续，天气的风险溢价没有完全体现在目前的价格里，如果干旱持续倒明年春种，那么会对明年的产量产生较大影响。其次，近期国内疫情防控政策有所放松，需求端回暖的预期没有体现在价格里。不过这两个利多因素都是偏中长期的，本榨季的产量预计变化不大，如果发生干旱影响的也是明年的产量，最早也要倒2309合约才能体现出来。需求方面，近期国内疫情反复，特别是政策放开初期，需求可能还有一波低谷。总的来看，郑糖的反弹是由外盘带动的，国内缺乏内生驱动，如果外盘滞涨，则国内糖价将面临回调压力。