要点：
　　■两融数据与市场情绪分析
　　虽然今年7月后，沪深300、上证50等蓝筹宽基指数再次开启下跌趋势，且跌破4月份低点，但两融余额却没有对应跌破4月份的最低值，说明下半年市场风险偏好高于4月底！
　　融券余额规模会随着指数不断上涨而递增，但一旦指数进入下跌走势，融券余额规模会不断递减，但不能因为恐慌情绪的减少就判断指数见底。这点与融资余额不同，融资余额追涨、滞后于指数见顶特征非常明显，指数越涨，融资余额越增长，即使指数见顶，也会继续增加。
　　■两融细分行业分析
　　有色金属和非银金融行业在3个指标月度融资余额、月度融资余额占行业流通市值占比、和月度融资净买入额占行业成交额占比中均同时出现在前列，需要得到重视。
　　另外，银行是月度融资净买入额里排名第一，且在月度融资买入额占成交额占比中排名靠前，也需要重点关注。
　　■两融与市场底部判断
　　当两市融资买入额占成交额之比该指标处于历史最低位值，只能说明市场投机热情过冷，不能预示市场马上反弹，市场也可能长期处于过冷状态，往往市场先继续补跌一段之后才真正见底反弹。反而是该指标的高位值（详见上文1.2节内容），当指标进入90%的历史分位数值即10.3%的高位区域，之后再次跌破10%阈值的时候，在过去5年里，具有高达80%准确度能预测指数将见顶回落或开启高位震荡模式。
　　从历史底部的最大跌幅来看，上证50、沪深300指数均已达到过去15年里最大跌幅的最小值，安全边际相对更高，而中证1000和创业板指对标过去4轮大跌最大跌幅的最小值，在其4月的最低点基础上，还需下跌12%和6%。但如果按11月15号中证1000收盘价6752点来算的话还需要下跌39%。当然，考虑到目前市场资金非常充裕，中小盘股深受热钱追捧的大背景，本轮中证1000指数最大跌幅或许小于过去15年其他4轮大跌的幅度。
　　从历史底部的月度日均换手率对比来看，六大宽基指数10月份的值（不管最低点出现在今年4月还是10月）均处于过去15年的历史低位，安全边际凸显。
　　从历史底部的市盈率对比来看，目前中证1000指数只是市盈率处在历史分位数7.77%的位置，该分位数值是六大宽基指数中最低的，第二低的是创业板指的9.78%，分位数值最高的上证指数，处于15.98%的位置，第二高的是沪深300指数的14.24%。但是，六大指数当前的市盈率确实均处于历史底部区域，安全边际非常高。
　　■风险提示
　　两融属于杠杆类、高风险投资工具，当市场方向判断错误，亏损金额会被成倍放大。