摘要：
　　铁矿盘面日间继续走强，主力合约临近前期震荡箱体上沿。近期铁矿价格的上涨主要受宏观层面驱动。美联储11月加息幅度符合预期，且10月CPI和PPI均超预期下降，市场对美联储后续加息节奏产生放缓预期，全球风险资产价格集体反弹。铁矿由于自身价格弹性较好，在大宗商品中涨幅居前。但从产业角度来看当前黑色系整体的上行动能仍不足。虽然地产端近期出现改善预期，但与弱现实的博弈仍将持续。1-10月房地产开发投资同比下降8.8%，降幅较1-9月再度扩大0.8个百分点。10月国内PMI重回荣枯线下方，10月全球制造业PMI为49.4%，环比下降0.9个百分点，连续5个月下滑，2020年7月以来首次降至50%以下。海外衰退风险加大，全球铁元素总需求后续面临进一步回落压力。国内金九银十终端消费旺季已过，北方气温将迎来明显下降，工地施工困难，同时华南地区短期需求受到抑制。水泥出货量进入11月后开始下降，成材表需上周开始出现明显回落。钢厂依旧处于亏损状态，主动减产意愿增强，铁水产量继续下降，近日河北部分地区烧结机将开启阶段性限产。钢厂低利润对炉料端价格的负反馈仍在持续，焦炭价格已出现三轮提降，后续炉料端价格下行的压力将表现在铁矿上。外矿到港压力后续将继续增加，铁矿港口库存年底有进一步累库的空间。
　　【交易策略】
　　成材终端消费开始转弱，钢厂低利润无明显改善，对炉料端主动补库意愿不强。铁矿自身供需结构将转向宽松，自身内在上行驱动不强。强预期对铁矿价格的驱动将逐步减弱，弱现实下铁矿价格的趋势性扭转仍需等待，对进一步反弹空间维持谨慎。。