【观点及建议】
　　棕榈油：国际市场上棕榈油突出的性价比仍然利好未来2个月马来和印尼的出口，不过中国、印度等已经建立了比较大的棕榈油库存，进口量将比8-10月份下降。市场关注产地产量情况，过去一个月马来半岛和加里曼丹降雨过多引发减产的担忧，未来几个月产地棕榈油价格的走势将取决于马来和印尼的实际产量情况。另外，CBOT豆油强势对马盘棕榈油构成一定支撑，不过要小心CBOT豆油高位回落的影响。国内方面，目前看11月继续累库，国内棕榈油基差偏弱，12月的棕榈油采购偏少，降库可能要到12月才会开始出现。
　　豆油：市场关注大豆到港情况及国内豆油库存情况，进口大豆到港开始增加，不过国内近2周的大豆压榨量仍然偏低，豆油供应并未大幅增加，关注大豆压榨量的回升速度以及国内豆油库存，虽然豆油基差已经大幅回落，但是如果供应增加明显，短期豆油现货价格和基差仍有回落空间。CBOT豆油近期走势偏强，市场关注美国生柴RVO新规定。
　　菜油：需要关注国内菜籽油实际供应量，虽然菜籽大量到港，但是卸港进度、压榨进度、以及菜油储备轮换等因素仍将影响现货价格走势。上周菜籽压榨量1.8万吨，预计本周压榨量3.2万吨。短期继续关注国内菜籽压榨量，如果供应增速上来，菜油01的上涨空间仍然有限。另外市场传闻澳洲菜籽进口相关事项，目前来看尚未证实，如果被证实，考虑到时间问题，主要影响2305及以后的合约。
　　商品市场情绪继续受到宏观因素影响，美元指数大幅回落，短期市场情绪有所好转，但是中期来看全球经济前景仍不稳定。油脂基本面来看，随着菜籽陆续到港，以及大豆开始到港，豆油和菜油现货价格修复过高估值和过高基差，但是需要关注到港节奏和实际供应量对12月底和1月底现货价格的预期影响。随着高产期马上就要过去，市场目前预期棕榈油产地产量收缩而出口维持强劲，这支撑马盘棕榈油价格，但是实际情况还有待观察，目前看马盘棕榈油在4500左右承压。综合来看，四季度国内油脂供应边际增加，限制油脂的上涨动能；但是，一方面，国际市场上，南美大豆和东南亚棕榈油的产量仍然受到拉尼娜天气影响存在不确定性，另一方面，国内豆、菜油期货仍大幅贴水现货已经反映了供应增加的预期，随着交割月的临近，现货价格对期货的支撑会越来越强。所以，仍然判断油脂为震荡走势。操作上，建议按震荡思路操作，国内棕榈油库存高企，基差较弱，在8700一线受阻后回落，短线空单继续持有。