策略摘要
　　逢低配多。原油价格继续坚挺，联储加息趋势减缓势必抬升大宗价格中枢；PX加工费继续走低；TA加工费则连续有序反弹显示市场信心，后期可能持续亏损减产。
　　核心观点
　　■市场分析
　　PX加工费240美元/吨（-16），小幅回落。镇海炼化75万吨检修3个月，预计12月恢复，海南炼化100万吨10.11停车检修，福化一条80万处于停车检修，恢复待定。多套装置处于降负状态，其中包括浙石化900万吨降负至75%-80%，青岛丽东100万吨11月初降负至65%，福建联合石化降负至65%~75%，中海油惠州降负至70%~80%，九江石化90万吨近期降负至55%。新装置投产时间逐步临近，下游聚酯负荷继续下降，供需矛盾下，PX压力增加，预计12月份会有改善。
　　TA方面基差375元/吨（-10），TA基差小幅收缩（-10）；TA加工费597元/吨（+29），继续呈反弹趋势。逸盛宁波200万吨以及恒力一条220万吨都处于停车状态，同时，逸盛大连600万吨整体负荷7成，英士力负荷7成，其中110万吨装置11月中旬有检修计划。近日PX价格快速下跌，TA加工费迅速修复，但下游聚酯减产持续扩大，TA累库预期仍存，高加工费维持较难，下游需求难以为继，预计价格会跟跌。
　　终端方面，市场整体需求清单，信心稍显不足。TA价格走低，终端工厂也持续减产，后续预计供应端会进一步收缩，市场整体偏稳预期。
　　■策略
　　（1）单边：逢低配多。加息预期减弱抬高原油价格中枢，短期仍以逢低配多策略为主；TA加工费持续走高，但500以上的持续性值得怀疑，关注检修停产信息。坚持短期仍配多为主。（2）跨期套利：观望。
　　■风险
　　原油价格大幅波动，盛虹PX投产进度，聚酯降负速率。