上周国际铂金喜获四周连涨，大幅上涨8.66%，收于1043.7美元/盎司。正如我们在上周简报中所预判，铂金价格已经重新回到1000美元/盎司之上,后续有望围绕1000美元大关展开多空争夺。继续维持对铂金走势乐观态度,主要是由于以下几点:第一,美国CPI放缓，美联储官员支持放慢加息步伐，此前始终压制贵金属市场的“加息大山”开始松动;第二,新能源车市场复苏也大大提高了铂金等关键贵金属的需求度，这也是铂金相对金银抗跌的原因;第三，南非今年的铂金产量因限电、社会不稳定等因素大幅下滑，或造成巨大供需缺口，令得现货市场.上的铂金愈发稀缺。故后市铂金有望开启上涨周期。
　　国内方面，据乘联会统计数据显示,10月份乘用车日均零售6.14万辆,同比增长11%，环比下滑1%;日均批发7.3万辆，同比增长15%，环比减少1%。随着国家疫情防控政策优化调整,国内乘用车市场需求保持旺盛,考虑到年底国补退坡前的冲量及翘尾效应，我们预计11月至12月新能源汽销量实现高位突破的确定性较强。海外方面，欧洲八国9月新能源车销量达20.3万辆,同比增长10.0%，环比增长66.8%,渗透率为24.7%。其中挪威、瑞典、德国新能源车渗透率较高，其余国家渗透率普遍低于24.7%，仍有较大提升空间。考虑到欧洲能源危机的持续性和复杂性，或导致传统汽车单车能源成本上涨,我们预计未来新能源车在海外市场将会更受青睐。
　　11月初,矿业巨头斯班-静水报告称，第三季度南非铂族金属中4E金属(铂、钯、锗和黄金)产量为432,143盎司，同比下降14%,因南非国家电力公司前所未有的限电以及铜缆盗窃增加的负面影响，并将全年生产指导量维持在175万至180万盎司之间。铂金供应量下降也使得市场多头开始蠢蠢欲动。CFTC的数据显示，铂金期货非商业多头环比小幅增加140张，为连续第3周上升。在非商业空头持仓环比减少了4466张，为连续第8周下滑。总体上,空头大幅减仓的同时多头在不断增加，共同推动净多头数继续走高，截止目前铂金净多头刷新今年3月底以来的高位。我们预计:后市多头仍会进一步占据市场主动，扩大其净持仓优势，推动铂金价格冲击年内高点。
　　综.上所述，考虑到年底前会是燃油车购置税减半以及国补完全退坡前最后冲量阶段，叠加美联储放缓加息幅度几成定局，以及南非铂族金属供应量低于预期，预计后市铂金价格将保持相对坚挺，甚至有望走出独立的上行走势。