棉花：暂时观望
　　据USDA11月月报，新年度全球消费、产量和期末库存相继下调，报告整体偏中性，中储棉国储轮入已暂停，后期重点关注国家政策变化。
　　目前棉花现货市场交投清淡，纺企随用随买，刚需采购为主，主要由于当前下游市场订单不足，叠加近期棉花原料价格重心有所下移，下游企业采购较为谨慎。
　　受疫情影响，疆棉运输受阻程度有所增加，现货难以运输，内地库皮棉成交也同样冷清。整体来看，棉花中长期依然偏弱，但短期须注意国家政策变化或对市场造成较大影响。
　　操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，可反弹做空。
　　◆ PTA：震荡观望
　　利多方面：OPEC+减产与俄乌危机升级，国际油价仍处高位；社会库存170万吨以下，处于偏低水平；现货基差仍处于高位；
　　利空方面：聚酯工厂利润亏损，成品库存同比高位；聚酯工厂有降负意愿；终端订单一般；月底PX与PTA装置投产，供应增加；
　　展望：11月随着冬季来临与原油减产，国际油价可能仍将维持高位震荡，PTA价格因此存在向上动力；但本月供应增加，外加新装置投产，且聚酯负荷面临淡季回落问题，供需趋弱，总体而言宏观向好且成本强劲支撑市场仍有反弹，预期供需负反馈依然牵制PTA现货反弹幅度。