基金概况：管理人独具禀赋，基金经理经验充分
　　华夏沪港通恒生ETF（513660，简称恒生通）是一支被动指数型投资基金，跟踪的标的指数为香港恒生指数，恒生通的投资目标是紧密跟踪恒生指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
　　恒生通的管理人是华夏基金，是中国规模最大，历史最长的公募基金管理人之一。华夏基金在股票型基金和QDII型基金领域的优势尤为显著。这是华夏基金管理恒生通的禀赋优势所在。
　　恒生通现任基金经理是李俊先生。李俊先生在华夏基金有14年的任职历史，其中有5年的基金管理经验。截至目前，李俊先生管理/在管多支股票指数基金，在相关领域拥有丰富的经验。
　　基金分析：追求价值，技术领先
　　晨星分类框架下，恒生通属于大盘价值型基金，重视长线和价值投资。从重仓股的角度看，恒生通主要重仓的板块是金融板块，随后还有互联网、通信、汽车。
　　投资表现方面，我们认为恒生通对基准标的的追踪紧密度高，交易执行质量到位，是跟踪恒生指数的优质选择。
　　从基金Beta的角度看，恒生通的Beta是0.92，对恒生指数的追踪较为紧密，还原度较高；恒生通的Alpha为0.31%，这说明该基金对交易成本的控制良好，不仅避免了交易成本造成的负Alpha，还实现了微正的读数。
　　基金表现展望：重要买点已现
　　我们认为恒生通当前具有较好的配置价值，主要是由于我们认为港股的重要买点已经出现。
　　从市场的角度看：
　　1）我们认为港股的股息率已经到达了较具吸引力的底部区间。历史上，相同阶段买入恒生指数持有一年的正收益概率是100%，收益率期望值是38%。
　　2）据我们研究，参与回购的上市公司数量高点在指示市场低点方面较为精准，这项指标已于9月/10月创下历史最高点/次高点，指示我们买入。
　　从基本面的角度，我们认为中国经济即将见底回升，美国经济衰退风险加大。因此：
　　1）港股的基本面将走强，业绩有望驱动港股在2023年回升；
　　2）港股相对美股的配置价值将增加，吸引海外资金流入；
　　3）美国衰退风险增加，美联储货币政策或将转鸽，从资金面支持港股；
　　4）人民币汇率有望回升，增加港股吸引力。
　　风险提示：国际局势的不确定性；疫情的不确定性；经济周期的不确定性。