锰硅
　　受地产端改善预期的提振，黑色系日间集体高开，而后冲高回落。锰硅盘面小幅收跌，现货价格小幅上涨。金九银十终端消费旺季已过，成材表需开始出现明显转弱，五大钢种产量进一步下降。但当前钢厂厂内锰硅库存仍处于偏低水平，在短期供给仍存在不确定性的情况下钢厂11月钢招有阶段性补库的需求。北方主流大厂本轮锰硅钢招环比增加1100吨至18400吨。锰硅南方主产区电力成本有所上升，而锰硅现货价格持续震荡走弱，当前价格略高于成本线，厂家挺价意愿增强。北方部分主产区开工意愿有所下降，近几周锰硅产量增速明显放缓，供应端压力出现缓解。锰硅基本面阶段性改善，锰硅厂家厂内库存出现去化。北方气温将迎来明显下降，工地施工困难，同时华南地区短期需求受到抑制。水泥出货量进入11月后开始下降，终端需求逐步步入淡季。钢厂低利润对炉料端的负反馈仍在持续，近期焦炭价格已经出现第三轮提降。北方主流大厂本轮锰硅钢招价格确定，环比下降。策略上，新一轮钢招开启，锰硅供给端不确定性增强，近期锰硅自身供需结构出现改善迹象。但在终端需求未出现明显改善的情况下，铁合金价格将继续受制于钢厂的低利润，反弹空间有限。
　　硅铁
　　受地产端改善预期的提振，黑色系日间集体高开，而后冲高回落。主力合约日间收跌，现货市场价格整体维持稳定。成材表需上周出现明显转弱，五大钢种产量进一步下降，主流大厂本轮钢招缩量，采购量1049吨，较10月减少1101吨，对硅铁需求下降。金九银十终端消费旺季已过，北方气温将迎来明显下降，工地施工困难，同时华南地区短期需求受到抑制。水泥出货量进入11月后开始下降，终端需求逐步步入淡季。钢厂低利润对炉料端的负反馈仍在持续，近期焦炭价格已经出现第三轮提降，后续成本端对硅铁价格的支撑力度将减弱。11月主流大厂75B硅铁定价8650元/吨，较上月下调200元/吨。部分主产区的现货价格已处于盈亏平衡附近，硅铁产量增幅逐步趋缓，上周产量由增转降。宁夏某大厂受能耗影响，上周停产3台硅铁矿热炉，两台40500KVA，一台16500KVA。市场预期部分铁合金主产区将受到冬春季限产影响，市场短期信心增强。硅铁出口受海外需求下降影响后续将缓步回落。金属镁国内外需求均无明显改善，近期镁锭价格持续回落，镁厂开工积极性受到抑制，75硅铁需求不振。策略上，硅铁供给端再度面临扰动，叠加黑色系市场情绪回暖，硅铁短期挺价意愿增强。但终端需求将逐步进入淡季，钢厂低利润对炉料端价格的负反馈仍持续，钢招价格下调，硅铁价格短期反弹空间有限。