上周行情回顾：
　　上周（11.07-11.11）社会服务板块（申万）上涨1.53%，上证综指上涨0.54%，深证成指下跌0.43%，沪深300上涨0.56%，社会服务板块上周跑赢上证综指0.99个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第15。
　　核心观点：
　　疫情跟踪：优化疫情防控二十条公布。11月10日，中央政治局常委会召开会议听取新冠肺炎疫情防控工作汇报，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。措施包括对密切接触者和入境人员从“7+3”管理措施调整为“5+3”，不再判定密接的密接，高风险区外溢人员“7天集中隔离”调整为“7天居家隔离”，风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类，取消入境航班熔断机制，加大“一刀切”、层层加码问题整治力度等。
　　旅游：优化防疫措施出台，机票搜索量迅速上升。二十条发布后，出行意愿的增强迅速体现在机票搜索量的上涨中。携程数据显示，政策发布后，机票搜索量环比前一日增长超一倍，酒店搜索量增长近7成。去哪儿平台方面，截至11月11日14点，国际机票的实时搜索量环比前一日同期增长3倍，瞬时搜索量达到近一年峰值。同程旅行方面，1小时内国际机票搜索量较前日同一时段上涨448%。继港澳地区政策放宽后，我国入境防疫政策再次迎来调整，国人出行意愿有望进一步增强，消费四季度或迎边际改善，复苏预期持续强化，积极布局旅游、酒店、餐饮、免税等版块疫后修复行情。双十一消费数据出炉，冰雪旅游热度持续攀升。飞猪数据显示，今年双十一期间旅游商品核销进度加快，已核销出行的订单数比去年同期增长50%，多家本土酒店集团或酒管公司成交额大幅超越去年。飞猪联合万达发布的《双11冰雪旅游消费趋势观察》显示，双十一冰雪游相关商品销售额同比去年增长32%，长白山位列热门冰雪旅游目的地第一；携程数据显示，11月以来滑雪主题游产品预订量增长超350%，热门滑雪酒店房价也随之上涨。双十一平台活动叠加冬季来临，冰雪旅游旺季已至，冰雪游消费意愿持续上升，有望带动周边景区、酒店、餐饮、零售等市场需求的新一轮复苏，我们将持续关注冰雪游相关标的。
　　体育：户外运动产业发展规划出台，双十一户外运动品类成交额增长。文旅部和体育总局印发《户外运动产业发展规划（2022-2025年）》，提出到2025年户外运动产业总规模超过3万亿元，打造100个全国知名的户外运动赛事与节庆活动品牌等发展目标，同时提出推进户外运动与旅游深度融合，以徒步、骑行、汽车自驾、航空运动等项目串联景区景点、度假区；利用绿道以及城乡步道系统等开展徒步、自行车、马拉松、定向等户外运动；加强AR/VR等智能技术应用，打造沉浸式户外运动体验空间等具体任务。今年双十一期间，天猫户外用品成交额同比增长超20%；京东新百货运动户外品类中，越野跑鞋、公路车、瑜伽服裤、滑板运动多个品牌成交额同比倍增，运动户外在线培训服务爆发式增长，成交单量同比增长超3倍。受疫情影响，国人旅游出行半径收缩，短途游、省内游、周边游兴起，叠加体育健康意识提高，户外运动已经成为微度假热门选择，户外运动消费潜力正在加速释放。此次户外运动产业规划出台，从政策层面对户外运动产业发展提供方向性指引，户外运动装备、户外运动赛事、户外运动教育培训多个细分领域均有望受益，我们将持续关注体育产业相关投资机会。
　　酒店：亚朵纳斯达克上市，主打生活方式酒店。美国东部时间11月11日早上，亚朵成功登陆纳斯达克，亚朵开盘即涨超40.9%，报15.50美元，高于此前给出的IPO发行价11美元。此次IPO募资的30%用于扩大和加强在中国的酒店网络，30%用于多元化的酒店组合开发新产品和服务等，20%用于IT基础设施和技术。2022Q3，亚朵净利润1.11亿元，剔除因疫情影响关闭和征用酒店，平均入住率为72%，RevPAR为321.1元，恢复至2019年同期的89%。截至2022年9月30日，亚朵开业酒店数量达880家。近年来酒店行业结构升级趋势明确，弗若斯特沙利文数据显示，以客房数评估，截至2021年底，亚朵是中国最大的中高档连锁酒店，市占率为10.1%，也是酒店业中率先引入IP运营的酒店集团，我们将持续关注亚朵酒店疫后恢复进展。
　　重点公司公告：
　　九华旅游股东集中竞价减持股份结果公告：本次减持计划实施前，安徽嘉润金地企业管理有限公司（以下简称“嘉润金地”）持有安徽九华山旅游发展股份有限公司（以下简称“九华旅游”“公司”）股份12,700,000股，约占公司总股本的11.47%。减持后嘉润金地持有九华旅游的股份数量6,900,000股,占公司总股本的6.23%。中青旅第九届董事会2022年第二次临时会议决议公告：会议以记名投票表决的方式审议通过了《关于聘任王新侠女士为公司副总裁的议案》。经总裁提名、提名委员会审核，公司董事会聘任王新侠女士为公司副总裁，任期与公司第九届董事会一致。众信旅游关于公司部分高级管理人员减持股份计划实施完毕的公告：持有公司股份180,000股（占公司总股本的0.0199%）的公司副总经理王春峰先生计划自该公告披露之日起15个交易日后的6